李寧”三十而立:銷售轉體 股價連跳_鞋業資訊_國內市場

2019-03-06 16:46:26 来源: 西宁信息港

李寧”三十而立:銷售轉體 股價連跳_鞋業資訊_國內市場 【-品牌觀察】2018年末2019年初,港股體育用品板塊的明星股非李寧(02331,HK)莫屬。 2月25日收盤時,公司股價報10.46港元/股,相比于2018年10月11日的低點6.33港元/股,漲幅已超過50%,并且創下近8年來的新高。 繼安踏之后,體育用品股又會殺出一匹大黑馬嗎? 有人熱烈追捧有人小幅減持 關注體育用品的投資者,可能都記得安踏體育(02020,HK)近年來的漲幅。從2016年6月到2018年6月的短短兩年時間里,安踏的股價從12港元/股附近一路上漲至48.8港元/股,漲幅超過300%。要知道,這段時間正是不少股票低迷徘徊,甚至屢屢新低的階段。 這匹黑馬上漲的原因,不外乎內生的“業績反轉”,以及外在的“市場擴大”。那么,如今的李寧能否復制這一路徑? 的確,隨著國內全民健身意識的覺醒,龐大的白領階層參與路跑、騎行、登山等戶外健身運動的比例急劇攀升,運動鞋服的銷量逐年增長。但在這個過程中,往往會出現“恒者恒強”的局面,行業集中度上升,大品牌占有率更高,競爭力不強的品牌苦苦支撐。 李寧”三十而立:銷售轉體 股價連跳_鞋業資訊_國內市場 李寧似乎正是在恰當的時候出手,抓住了一個好機遇。被投資者津津樂道的是,李寧在紐約時裝周上的表現。2019年2月12日,李寧登上紐約時裝周舞臺,攜本季新品獲得全球市場關注,產品設計的“潮”感,俘獲了不少年輕人的心。 這已經是李寧第二次登上這個國際舞臺了,上一次是在2018年農歷春節前夕。也正是在時裝周后,李寧股價又迎來了一波漲幅,創下自2011年7月以來的新高。 在李寧股價上漲的過程中,各大外資機構紛紛發出看好的研報,比如花旗今年1月將李寧目標價升至11.4港元/股,給予買入評級;里昂在去年11月給予李寧買入評級,目標價10.6港元/股,今年2月又將目標價大幅提升至13港元/股。瑞銀、大和、富瑞等,也早在2018年年中就紛紛表示了對李寧的看好。 國內機構也對李寧推出了多份深度報告,其中有機構的研報標題為《李寧還會再創下一個巔峰十年嗎?》。 另一些買方機構則用實際行動表達了對李寧的看好。《每日經濟新聞》記者注意到,2019年1月9日,FIL Limited(富達國際)買入李寧463.35萬股,增持價格約為8.66港元/股,耗資近4000萬港元,將持股比例從4.85%增加至5.06%;其后至2月11日,FIL Limited連續增持李寧,近一次涉及股份91.5萬股,增持價格為10.14~10.22港元/股,耗資927.8萬港元,此次增持后,持股比例達到6.02%。 FIL為國際投資機構富達國際,從不足5%增持到6%以上,即使按股價計算,富達國際的耗資也超過2億港元。而且,2018年年中,富達國際還曾大幅減持過李寧的股份。 與此同時,也有一些機構小幅減持了李寧的股份,比如Schroders Plc(施羅德)在2019年1月15日減持了193.35萬股,均價約8.96港元;Marathon Asset Management LLP則在2月1日減持了270.95萬股,均價9.89港元。 國內體育品牌估值分化 那么,目前李寧的估值情況如何? 截至2月21日收盤,李寧市值229.3億港元,動態市盈率36.1倍。這個市盈率水平,已經超過了安踏。目前,安踏市值已經達到1167.1億港元,動態市盈率25.72倍。從兩者的銷售規模來看,李寧2018年上半年為47.13億元,安踏則遭已突破百億。 可以看到,特步國際(01368,HK)近期也迎來了一波漲幅,從2017年9月至今,漲幅超過100%,市值約114億港元,市盈率12.85倍;而361度(01361,HK)則有點落寞,從2017年9月開始,股價就從4港元上方一直下跌,截至2月21日收盤報1.5港元/股。 從股價走向可以看出,體育用品公司的分化已經很明顯了。而從各家的店鋪數來看,不同的營運效率,也會帶來不同的結果。 方正證券統計,截至2018年上半年,李寧擁有門店6898家,安踏擁有門店11296家,特步6035家,361度5604家。 《每日經濟新聞》記者注意到,僅簡單對比李寧和特步,李寧用6898家門店實現了2018年上半年47億元的營收,而特步用6000家左右門店實現了27億元的營收,不考慮門店大小及位置的話,運營效率還是有差距的。 在激烈的競爭之下,市場份額更小的公司,生存更加艱難。方正證券研報指出,在運動服飾行業集中度較高、市場份額進一步向海外龍頭集中的趨勢下,安踏等品牌逆勢提升市占率,因此脫穎而出。而中小企業的市場份額,從2013年起被海外品牌持續吞噬。 數據也支持了這一點。2017年我國運動品牌CR10(前十大品牌合計市占率)達69%,同時34個品牌占據了我國運動市場近90%的市場份額,其中海外品牌達25個。2017年海外品牌CR10達45.2%,約為國內品牌的2倍。 與國際龍頭相比,我國的運動品牌規模還很小。比如NIKE這樣的全球運動龍頭,2017年全球市場市占率達18.1%。2018財年,公司營收達363.97億美元,1981~2018年復合增速達12.55%。而全球第二大運動品牌ADIDAS,2017年全球市占率達9.8%,2017年營收212.18億歐元,1997~2017年復合增速達10.08%。 這些國際體育鞋服龍頭,也是美股市場上的長牛股,隨著營收和凈利的增長,拉長時間來看,股價一直呈向上趨勢。NIKE2017年的市值超過1000億美元,ADIDAS市值也超過350億歐元。
活血祛瘀的食物有哪些
老人慢性心衰的症状有哪些
体寒痛经吃什么调理
本文标签: