长江证券:当周创业板上涨个股具有哪些特征

2020-02-19 18:37:45 来源: 西宁信息港

长江证券:当周创业板上涨个股具有哪些特征 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点当周创业板上涨个股具有哪些特征?本轮创业板指反弹具有明显的超跌反弹属性,部分行业个股兼具价值属性。当周表现较好的个股,过去一年下跌幅度较大,这表明本轮创业板指成份股反弹具有明显的超跌反弹属性。从行业分布看,涨幅最高组别的个股主要分布在互联传媒、计算机应用等领域,其中,当周互联传媒估值处于历史较低水平,PEG略大于1,且考虑到短期春节临近,市场对档期影片的乐观预期对板块形成一定催化,表明部分上涨个股受基本面催动,具有一定价值属性。

创业板指或仍有一定反弹空间,但谈论风格切换为时尚早。从成份股估值分布来看,部分成份股确实具有估值优势,这或支撑创业板指后期进一步反弹,但当前谈论大小盘风格切换为时尚早:一方面,使用创业板指代表小盘股并不合理;另一方面,相对业绩是影响风格切换的核心变量,小盘股占优行情尚需相对业绩持续好转。

后期风格或将进一步淡化,价值将深化。在“新结构市场”环境下,需要跳出“总量分析”,去拥抱“结构思维”。一方面,中小创中也有绩优股,且经历了前期调整,目前已具备了较强的配置价值;另一方面,部分大盘蓝筹估值已近合理甚至逐渐出现泡沫化倾向。因此,不同于2017年“以大为美”,我们认为后期风格淡化或是大概率事件,价值也将不断深化。

行业配置:推荐大金融主线,关注受通胀影响产业链行业配置上,目前市场整体仍持续围绕盈利确定性展开。从基本面的角度出发,我们推荐地产+金融的大金融主线,尤其是更具有认知差的地产行业。在原油价格上涨背景下,我们从石油化工产业链和间接受益的通胀链两条主线关注相关影响行业。此外,持续关注排污许可证约束下水泥、玻璃、农药等细分行业。

主题配置:关注海南旅游岛、半导体、5G和机器人等主题关注海南旅游岛、半导体、5G和机器人。海南旅游岛方面,2018年改革开放将站在全新起点上,开启新的征程,改革开放或进一步深化,海南主题或迎重大催化,关注海南高速、罗牛山等;半导体方面,政策和资本双重助力下,集成电路国产化风口已到来,关注紫光国芯、兆易创新等;5G方面,政策推动叠加主题催化,有望迎来新一轮主题投资机会,关注烽火通信等;机器人方面,行业高景气叠加政策扶持,关注埃斯顿、新时达、机器人等。

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